Pegasus Airlines wurde im 1990 von der irischen Aer Lingus gemeinsam mit der türkischen Silkar Yatırım ve Insaat Organizasyonu A.S. und der Net Holding A.S. gegründet. Der Flugbetrieb begann im April desselben Jahres mit zwei Boeing 737-400. Ende 2023 verfügt Pegasus Airlines über 14 Boeing 737-800, sieben Airbus A320, 46 A320neo und 41 A321neo.