Cargo Air entstand aus der früheren Vega Airlines, die in einer Marktnische erfolgreich mit bis zu drei Antonov An-12 operierte. Vega musste ihre An-12 jedoch ausser Dienst stellen und verkaufen, da die Europäische Union Druck auf die den damaligen Beitrittskandidaten Bulgarien machte und mit dem Entzug der Zulassung für die bulgarischen Fluggesellschaften drohte.